2026年7月29日，港交所数据显示，7月以来港股上市公司回购金额累计已超300亿港元，创下年内月度新高。腾讯控股、友邦保险、汇丰控股等蓝筹股纷纷大手笔回购，呈现出罕见的“集体抄底”盛况。市场分析认为，这一现象不仅反映了港股公司对自身股价低估的强烈不满，更向外界传递出明确的信心信号——港股底部或许已近在眼前。对于投资者而言，当前或许正是“为什么要炒港股”的最佳答案：低估值、高回购、资金涌入三重共振，机会正在显现。
一、回购潮数据：蓝筹股领衔，金额创纪录
截至7月29日，2026年7月港股回购金额已达315亿港元，超过2025年12月的前高287亿港元。其中，腾讯控股以单月80亿港元居首，友邦保险58亿港元紧随其后，汇丰控股、中国移动、阿里巴巴等也均超过20亿港元。从行业分布看，科技、金融、消费类公司最为积极。值得注意的是，腾讯已连续第18个交易日进行回购，累计回购金额超120亿港元，创其历史纪录。
二、回购背后：为何公司选择此时“买自己”？
港股上市公司大规模回购通常有几个驱动因素：
- 股价严重低估：恒生指数最新市盈率仅9.8倍，处于近十年最低分位，远低于标普500的22倍和上证指数的14倍。许多优质公司股价甚至低于账面价值，管理层认为回购是回报股东的最佳方式。
- 现金流充裕：腾讯、阿里等互联网巨头资本开支放缓，自由现金流充沛，回购较分红更灵活，且能直接提升每股收益。
- 对冲业绩压力：部分公司面临增长放缓，通过回购维持股价稳定，增强投资者信心。
三、对投资者的启示：这一轮回购潮意味着什么？
历史经验显示，港股回购潮往往出现在市场底部区域。2016年初、2020年3月、2022年10月等回购高峰后，恒生指数均出现显著反弹。当前回购总额已占港股总成交量的3%以上，接近“精准抄底”信号。此外，南向资金也在同步加仓：7月以来港股通净买入超400亿港元，资金流向与回购方向一致。
投资者如何把握机会？
对于跨境投资者，尤其是泰国投资者，可通过港股通或港股ETF直接参与。暹罗投ETF平台数据显示，盈富基金（2800.HK）、恒生科技ETF（3032.HK）7月资金流入大幅增加。与A股相比，港股交易规则更灵活（无涨跌幅限制、T+0）、品种更丰富（衍生品、REITs等），且估值折价明显，是分散A股风险的理想选择。
四、风险提示：回购潮≠立即上涨
虽然回购释放积极信号，但投资者仍需警惕外部环境不确定性，如美联储加息尾声、地缘政治风险等。回购完成不等于股价立刻上涨，历史案例中也有回购后继续下跌的情形。建议采取分批建仓或定投策略，重点关注回购力度持续、基本面扎实的龙头公司。
五、结语：炒港股的理由愈发充分
从估值和公司行为看，港股正处在多年难遇的“打折季”。上市公司集体回购是最直接的价值声明，南向资金持续流入则验证了内外资的共识。对于追求长期回报的投资者，不妨借助ETF或优质个股，逐步布局港股这一“价值洼地”。暹罗投ETF将持续追踪港股动态，为投资者提供多元化的跨境投资工具。
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